أثر الإعلان عن الإنفاق الاستثماري على العائد وحجم التداول غير العاديين للأسهم : دراسة ميدانيه في العراق

Abstract

تناولت الدراسة بعض أثر ردود فعل السوق المالية للقرارات الاستثمارية المتخذة من قبل إدارة منشآت الأعمال ، وذلك عن طريق فحص العلاقة بين الإعلان عن الإنفاق الاستثماري والتغير في عوائد أسهم الشركات وحجم تداول أسهمها في السوق المالية . ولقد أسفر الاختبار الإحصائي لفرضيات الدراسة، بأن الإعلان عن الإنفاق الاستثماري له أثر ذا دلالة إحصائية على أسعار الأسهم في السوق للفترة الممتدة أربع أسابيع ومركزها تاريخ حدوث النفقة الرأسمالية كما بينت النتائج بأن الإعلان عن القرارات الاستثمارية يترتب عليه زيادة في حجم الطلب على أسهم الشركات التي أعلنت عن تلك القرارات خلال نافذة الحدث . ومما يجدر الإشارة إليه أن الدراسة أضافت إلى أدبيات الموضوع جانبين غاية من الأهمية ، إذ لم يتم بحثهما من قبل الدراسات السابقة وهما الجانب الأول : تناول اختبار أثر اختلاف نوع النشاط الذي تمارسه الشركة على حجم التداول والعائد غير العاديين للأسهم . وكانت نتائج هنا الاختبار غير مدعمة لفرض الدراسة ، حيث أوضحت النتائج بأن لنوع النشاط الذي تمارسه الشركة أثراً على العائد وحجم التداول غير العاديين للأسهم . أما الجانب الثاني فقد اهتم بفحص طبيعة علاقة درجة المخاطرة المصاحبة للقرارات الاستثمارية بكل من العائد وحجم التداول غير العاديين . وقد تبين من الاختبار أن هناك علاقة عكسية ذات دلالة إحصائية بين المخاطرة وكل من المتغيرين.